(CNN Business) — Cuando Xi Jinping llegó al poder hace una década, China acababa de superar a Japón como la segunda economía más grande del mundo.
Desde entonces, ha crecido a un ritmo fenomenal. Con una tasa de expansión anual promedio del 6,7 % desde 2012, China ha experimentado una de las expansiones sostenidas más rápidas de cualquier economía primaria en la historia. En 2021, su PIB alcanzó casi $ 18 billones, representa el 18,4% de la economía mundial, según el Banco Mundial.
Los avances tecnológicos inmediatos de China también la han convertido en un riesgo estratégico para Estados Unidos y sus aliados. Está desplazando a sus rivales estadounidenses de antiguas posiciones de liderazgo en sectores que van desde la generación 5G hasta la inteligencia sintética.
Hasta hace poco, algunos economistas habían pronosticado que China sería la economía más grande del mundo hasta 2030, superando a Estados Unidos. Pero ahora el escenario parece mucho menos prometedor.
Mientras Xi se prepara para su década en el cargo, enfrenta una serie de desafíos económicos en desarrollo, el descontento de la clase media. Si no logra que la economía vuelva a encarrilarse, China enfrenta una innovación y una productividad más lentas, combinadas con un malestar social en desarrollo.
«Durante 30 años, China siguió un camino que le dio mucha esperanza a otras personas», dijo Doug Guthrie, director de proyectos de China en la Escuela de Administración Global Thunderbird de la Universidad Estatal de Arizona, y agregó que ahora «el país está en serios problemas».
Si bien Xi es uno de los líderes más duros que China y su gobernante Partido Comunista han visto, algunos expertos dicen que no puede atribuirse el mérito del progreso del país.
“El liderazgo de Xi no es la causa del auge económico de China”, dijo Sonja Opper, profesora de la Universidad Bocconi en Italia que estudia economía china. economía que los líderes anteriores habían desencadenado», agregó.
En cambio, en los últimos años, las políticas de Xi tienen grandes dolores de cabeza.
La represión de Beijing en el sector personal del país, que comenzó a finales de 2020, y su compromiso inquebrantable con una política de cero COVID, ha afectado duramente a la economía y al mercado laboral.
“De hecho, el liderazgo de Xi puede ser culpable de desacelerar el impulso de expansión del país”, dijo Opper.
Se han perdido más de $ 1 billón en el mercado a través de Alibaba y Tencent, las joyas de la corona de la industria tecnológica de China, en los últimos dos años. La expansión de las ventas en el sector se desaceleró y decenas de miles de trabajadores fueron despedidos, lo que provocó un desempleo juvenil récord. .
El sector inmobiliario también se ha visto afectado, lo que ha afectado a algunas de las constructoras de vivienda más grandes del país. El colapso de la vivienda, que representa hasta el 30% del PIB, ha provocado un disentimiento generalizado y poco frecuente entre la clase media.
Miles de compradores se han negado a pagar sus hipotecas sobre proyectos estancados, alimentando temores de desórdenes monetarios sistémicos y obligando al gobierno a presionar a los bancos y desarrolladores para calmar las aguas. Pero esa no fue la única demostración de descontento este año.
En julio, el gobierno chino dispersó violentamente una protesta no violenta a través de muchos ahorristas, a quienes no les resultó fácil la devolución de sus ahorros a los bancos rurales que habían congelado los depósitos de millones de dólares. El escándalo bancario solo amenazó el sustento de miles de personas. de los clientes, pero también destacó el deterioro de la capacidad monetaria de los bancos pequeños de China.
“Muchas otras personas de clase media están decepcionadas con la funcionalidad económica reciente y con el gobierno de Xi”, dijo David Dollar, investigador principal del Centro John L. Thornton para China en la Institución Brookings.
Según los analistas, las vulnerabilidades en la fórmula monetaria son el resultado de la expansión desenfrenada impulsada por la deuda del país durante la última década. Esto mostraría que el estilo desea cambiar.
«La expansión de China en la década de Xi en vigor se atribuye en gran parte a la amplia técnica económica adoptada por sus predecesores, que se centró en la expansión inmediata a través de la inversión, la producción y el comercio», dijo Neil Thomas, analista senior para China y el noreste de Asia en Eurasia Group.
“Pero este estilo ha llegado a un punto de disminución de los rendimientos y expansión de la desigualdad económica, la deuda monetaria y el daño ambiental”, dijo.
Si bien Xi busca reemplazar este modelo, lo está haciendo de la manera correcta, dijeron expertos, arriesgando el largo plazo de las corporaciones chinas con controles estatales más estrictos.
El mandatario de 69 años introdujo una difícil cruzada para frenar las «desordenadas» corporaciones personales demasiado poderosas. También busca redistribuir la riqueza en la sociedad, como componente de su propósito de «prosperidad común».
Xi espera una «nueva normalidad», donde la entrada y las instalaciones sean más impulsores vitales de expansión que la inversión y las exportaciones.
Pero, hasta ahora, esas medidas han hundido a la economía de China en una de sus peores crisis económicas en 4 décadas.
El Fondo Monetario Internacional rebajó recientemente su pronóstico para la expansión de China a 3,2% este año, marcando una fuerte desaceleración desde 8,1% en 2021. Esa sería la segunda tasa de expansión más baja del país en 46 años, mayor que en 2020, cuando comenzó el coronavirus. brote golpeó duramente la economía.
Bajo Xi, China no solo se ha vuelto más insular, sino que también ha notado que su relación con EE. UU. se erosiona. Su negativa a condenar la invasión de Ucrania por parte de Moscú y la reciente agresión de China contra Taiwán pueden distanciar aún más al país de Washington y sus aliados.
Los analistas dicen que los desórdenes existentes aún representan un riesgo principal para el gobierno de Xi. Se espera que gane un tercer mandato, lo que no tiene precedentes en el Congreso del Partido Comunista que comienza este domingo. Las prioridades establecidas en el congreso también establecerán la trayectoria de China para los próximos cinco años o más.
«Lo más probable es que se necesite un desastre económico de la escala de la Gran Depresión para crear grados de malestar social y protestas populares que amenacen al régimen del Partido Comunista», dijo Thomas, del Grupo Eurasia.
«Además, la expansión no es la única fuente de legitimidad para el Partido Comunista, y Xi ha sutilizado cada vez más las credenciales nacionalistas del Partido Comunista para apelar al patriotismo y la cartera», agregó.
Pero para que China vuelva a la cima de la expansión y la innovación, Xi posiblemente quiera reintroducir reformas orientadas al mercado.