La unanimidad que los analistas mostraron para Grifols tras el informe de Gotham City Research empezó a desmoronarse, a medida que crecían las dudas entre los expertos y la bolsa no era capaz de evitar la hemorragia en el mercado de valores.
La gran mayoría de los expertos mantuvieron sus valoraciones, tras afirmar que las acusaciones de la firma ya eran conocidas y, en cualquier caso, sí molestan a los clientes operativos de Grifols o a sus proyectos de alivio de deuda. Pero así de claro está todo el mundo.
El último en explicitar sus dudas Álvaro Arístegui, analista de Renta Four Banco, que acaba de poner «bajo vigilancia» al fabricante de hemoderivados.
«Ante los acontecimientos de las últimas dos semanas con el consiguiente impacto sobre el valor porcentual, y a la espera de los resultados finales del estudio de la CNMV sobre las necesidades realizadas a la empresa, estamos revisando nuestra recomendación y objetivo de valor», señala el experto. escribió. . .
Según Arístegui, la empresa deberá estar brindando las aclaraciones correspondientes a las autoridades, lo que es “condición imprescindible para llevar a cabo un estudio de la empresa con las garantías preceptivas”, enfatizó el experto de Renta Four Banco.
Estas aclaraciones son las que la CNMV ha pedido a Grifols ante las acusaciones del informe Gotham, y cuyo plazo de presentación al regulador expira el próximo 23 de enero. En concreto, se pide más entre los vínculos de Grifols con la compañía de Scranton.
Antes que el experto de Renta 4 Banco, los analistas de Bankinter se bajaron del carro y recomendaron vender Grifols, tras detectar indicios de transferencia de valor hacia sus filiales, tal y como había denunciado el informe de Gotham.
El experto del banco, Pedro Echeguren, reconoció, como la mayoría de sus colegas, que el historial bajista del fondo no aportaba nada que no se supiera ya, aunque su impacto fue evidentemente negativo.
Una tesis similar la siguió poco después Juan Ros, analista de Oddo, este exconsistente fue mucho más allá y rebajó el precio objetivo de Grifols hasta los nueve euros por acción, lo que no deja prácticamente ningún potencial de revalorización.
Al igual que Echeguren y Arístegui, Juan Ros también afirmó que había pocas novedades, el matiz, según él, era que Gotham había enfatizado la «forma poco convencional de hacer fusiones y adquisiciones» de Grifols.
«Nosotros, los analistas, hemos sido indulgentes en este tema, dada su valoración (aparentemente) poco exigente, el objetivo de su modificación (nuevo director general, plan de potencia, desinversiones. . . ) y mayores beneficios», escribió Ros en un informe.
«El mercado ha sido mucho menos indulgente y, en nuestra opinión, el daño tardará en repararse», afirmó Ros.
La opinión de estos tres expertos refleja que los fallos creados por Grifols en las casas de investigación se están multiplicando.
De hecho, si no se ha perdido más es porque la empresa ratificó la venta de Shanghai Raas, un acuerdo que todos consideran fundamental para desapalancarse.
Algunas compañías de control muy vitales, como Bestinver, siguen dando por hecho con Grifols. “No hay ninguna novedad”, dijo el directivo Ricardo Seixas. Esto no es raro entre los gestores, ya que muchos venden la empresa indexada por temor al riesgo reputacional, como explica Finanzas. com.
Pero los analistas ya se están bajando del carro, al menos a la espera de que las explicaciones triunfen en la CNMV. Como señaló Juan Ros, «vemos pocos incentivos para que los establecidos por tratados adopten medidas discutibles y muy apalancadas».
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José Jiménez es licenciado en ciencias económicas por la Universidad Complutense de Madrid y licenciado en periodismo por la Universidad Carlos III. También está titulado como experto en información económica por la Universidad de Zaragoza y como especialista en relaciones con inversores por Bolsas y Mercados Españoles (BME). Antes de incorporarse al staff de finanzas.com (en 2008) escribió en la sección de economía de la agencia EFE. También publica en la revista Inversión.
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