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Andrew R. Jassy; President, CEO & Director; Amazon.com, Inc.
Brian T. Olsavsky; Vicepresidente sénior y director financiero; Amazon. com, Inc.
Dave Fildes; Director de Relaciones Internacionales; Amazon. com, Inc.
Brian Thomas Nowak; Research Analyst; Morgan Stanley, Research Division
Colin Alan Sebastián; Analista de investigación senior; Robert W. Baird
Douglas a Anmuth; MARYLAND. ; JPMorgan Chase
Eric James Sheridan, MD y analista de Internet de EE. UU. ; Goldman Sachs Group, Inc. , División de Investigación
Mark Stephen F. Mahaney; MD senior y jefe de investigación de Internet; Evercore ISI Institutional Equities, División de Investigación
Scott William Devitt; Analista de investigación; Wedbush Securities Inc. , División de Investigación
Operador
Gracias por estar aquí. Hola a todos y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre resultados financieros del cuarto trimestre de 2023 de Amazon. com. (Instrucciones para el operador) Se está grabando la llamada de hoy. Para los comentarios de apertura, llamaré al vicepresidente de relaciones con inversores. Sr. Dave Fildes. GRACIAS. Señor, por favor pase.
David Fildes
Hello, and welcome to our Q4 2023 financial results conference call. Joining us today to answer your questions is Andy Jassy, our CEO; and Brian Olsavsky, our CFO. As you listen to today’s conference call, we encourage you to have our press release in front of you, which includes our financial results as well as metrics and commentary on the quarter. Please note, unless otherwise stated, all comparisons in this call will be against our results for the comparable period of 2022. Our comments and responses to your questions reflect management’s views as of today, February 1, 2024, only and will include forward-looking statements. Actual results may differ materially. Additional information about factors that could potentially impact our financial results is included in today’s press release and our filings with the SEC, including our most recent annual report on Form 10-K and subsequent filings. During this call, we may discuss certain non-GAAP financial measures. In our press release, slides accompanying this webcast and our filings with the SEC, each of which is posted on our IR website, you will find additional disclosures regarding these non-GAAP measures, including reconciliations of these measures with comparable GAAP measures. Our guidance incorporates the order trends that we’ve seen to date and what we believe today to be appropriate assumptions. Our results are inherently unpredictable and may be materially affected by many factors, including fluctuations in foreign exchange rates, changes in global economic and geopolitical conditions and customer demand and spending, including the impact of recessionary fears, inflation, interest rates, regional labor market constraints, world events, the rate of growth of the Internet, online commerce, cloud services and new and emerging technologies and the various factors detailed in our filings with the SEC. Our guidance assumes, among other things, that we don’t conclude any additional business acquisitions, restructurings or legal settlements. It’s not possible to accurately predict demand for our goods and services, and therefore, our actual results could differ materially from our guidance. And now I’ll turn the call over to Andy.
Andrés R. Jassy
Thanks, Dave. Today, we’re reporting $170 billion in revenue, up 13% year-over-year, excluding the impact from foreign exchange rates; $13.2 billion in operating income, up 383% year-over-year or $10.5 billion; and $35.5 billion in trailing 12-month free cash flow adjusted for equipment finance leases, up $48.3 billion year-over-year. While we’ve made meaningful progress in our financial measures, what we’re most pleased about is the continued customer experience improvements across our businesses. These results represent a lot of invention, collaboration, discipline, execution, adjusting and reimagining from teams across Amazon. Looking back at Q4, I’ll start with our stores business, where customers responded to our continued focus on selection, price and convenience. We continue to have the broadest retail selection with hundreds of millions of products available and added tens of millions of new items last year alone, including fashion selection from Coach, Victoria’s Secret Fashion, Pit Vipers and Beyoncé Renaissance Merch to cosmetics from Lancôme, Urban Decay cosmetics and KNOW Beauty by Vanessa Hudgens, to consumer technology and services from Boost, Infinite and Woop, to homewares from Martha Stewart. Being sharp on price is always important but particularly in an uncertain economy where customers are careful about how much they’re spending. We kicked off the holiday season with Prime Big Deal Days, an exclusive event for Prime members to provide an early start on holiday shopping. This was followed by our extended Black Friday and Cyber Monday holiday shopping event, which was open to all customers and ended up being our largest event ever. These events also helped attract new customers and Prime members. Throughout the quarter, customers saved nearly $10 billion across millions of deals and coupons, almost 70% more than last year. In addition to offering great deals, we continue to improve delivery speeds. In 2023, Amazon delivered to Prime members at the fastest speeds ever, with more than 7 billion items arriving same or next day, including more than 4 billion in the U.S. and more than 2 billion in Europe. In the U.S., this result is the combination of two things. One is the benefit of regionalization where we rearchitected the network to store items closer to customers. The other is the expansion of same-day facilities where in the U.S. in the fourth quarter, we increased the number of items delivered the same day or overnight by more than 65% year-over-year. As we’re able to get customers’ items this fast, it increases the number of occasions that customers choose Amazon to fulfill their shopping needs. And we can see that in all sorts of areas, including how fast our Everyday Essentials business is growing. Our regionalization efforts have also brought transportation distances down, which has helped lower our cost to serve. In 2023, for the first time since 2018, we reduced our cost to serve on a per unit basis globally. In the U.S. alone, cost to serve was down by more than $0.45 per unit compared to the prior year. Lowering cost to serve allows us not only to invest in speed improvements but also afford adding more selection at lower average selling prices, or ASPs, and profitably. We have a saying that it’s not hard to lower prices, it’s hard to be able to afford lowering prices. The same is true with adding selection. It’s not hard to add lower ASP selection, it’s hard to be able to afford offering lower ASP selection and still like the economics. Like improving speed, adding selection puts us in the consideration set for more purchases. As we look toward 2024 and beyond, we’re not done lowering our cost to serve. We’ve challenged every closely held belief in our fulfillment network and reevaluated every part of it and found several areas where we believe we can lower costs while also delivering faster for customers. Our inbound fulfillment architecture and resulting inventory placement are areas of focus in 2024, and we have optimism there’s more upside for us. Alongside our stores business, our advertising growth remained strong, up 26% year-over-year, which is primarily driven by our sponsored ads. We’ve recently added sponsored TV to this offering in the U.S., a self-service solution for brands to create streaming TV campaigns with no minimum spend, putting this advertising within reach of any business. While still early days, streaming TV advertising continues to grow quickly. Brands are using our capabilities to reach engaged viewers on Twitch, Freevee, Fire TV and Prime Video shows and movies, which just launched in the U.S., as well as Thursday Night Football. Shifting to AWS. Revenue in the quarter grew 13% year-over-year in Q4 versus 12% year-over-year in Q3, and we’re now approaching an annualized revenue run rate of $100 billion. We watch the incremental revenue added each quarter. And in Q4, AWS added more than $1.1 billion of incremental quarter-over-quarter revenue which, on an FX-neutral basis, is more than any other cloud provider as far as we can tell. While cost optimization continued to attenuate, larger new deals also accelerated evidenced by recently inked agreements with Salesforce, BMW, NVIDIA, LG, Hyundai, Merck, MUFG, Axiata, Cathay, BYD, Accor, Amgen and SAIC. Our customer pipeline remains strong as existing customers are renewing at larger commitments over longer periods, and migrations are growing. 2023 also was a very significant year of delivery and customer trial for generative AI or gen AI in AWS. You may remember that we’ve explained our vision of three distinct layers in the gen AI stack, each of which is gigantic and each of which we’re deeply investing. At the bottom layer where customers who are building their own models run training and inference on compute where the chip is the key component in that compute, we offer the most expansive collection of compute instances with NVIDIA chips. We also have customers who like us to push the price performance envelope on AI chips just as we have with Graviton for generalized CPU chips, which are 40% more price-performant than other x86 alternatives. And as a result, we’ve built custom AI training chips named Trainium and inference chips named Inferentia. In re:Invent, we announced Trainium2, which offers 4x faster training performance and 3x more memory capacity versus the first generation of Trainium, enabling advantageous price performance versus alternatives. We already have several customers using our AI chips, including Anthropic, AirBnB, Hugging Face, Qualtrics, Rico and Snap. In the middle layer where companies seek to leverage an existing large language model, customize it with their own data and leverage AWS’ security and other features, all as a managed service, we’ve launched Bedrock, which is off to a very strong start with many thousands of customers using the service after just a few months. The team continues to rapidly iterate on Bedrock, recently delivering capabilities, including guardrails, to safeguard what questions applications will answer; knowledge bases to expand the model’s knowledge base with retrieval augmented generation, or RAG, and real-time queries; agents to complete multistep tasks; and fine-tuning to keep teaching and refining models, all of which will help customers’ applications be higher quality and have better customer experiences. We also added new models from Anthropic, Cohere, Meta with Llama 2, Stability AI and our own Amazon Titan family of LLMs. What customers have learned at this early stage of gen AI is that there’s meaningful iteration required in building a production gen AI application with the requisite enterprise quality at the cost and latency needed. Customers don’t want only one model. They want different models for different types of applications and different-sized models for different applications. Customers want a service that makes this experimenting and iterating simple. And this is what Bedrock does, which is why so many customers are excited about it. At the top layer of the stack is the application layer. One of the very best early gen AI applications is a coding companion. At re:Invent, we launched Amazon Q, which is an expert on AWS, writes code, debugs code, tests code, does translations like moving from an old version of Java to a new one and can also query customers various data repositories like Internet, Wikis or from over 40 different popular connectors to data in Salesforce, Amazon S3, ServiceNow, Slack, Atlassian or Zendesk, among others. And it answers questions, summarizes data, carries on a coherent conversation and takes action. It was designed with security and privacy in mind from the start, making it easier for organizations to use generative AI safely. Q is the most capable work assistant and another service that customers are very excited about. By the way, don’t underestimate the point about Bedrock and Q inheriting the same security and access control as customers get with AWS. Security is a big deal, an important differentiator between cloud providers. The data in these models is some of the company’s most sensitive and critical assets. With AWS’ advantaged security capabilities and track record relative to other providers, we continue to see momentum around customers wanting to do their long-term gen AI work with AWS. We’re building dozens of gen AI apps across Amazon’s businesses, several of which have launched and others of which are in development. This morning, we launched Rufus, an expert shopping assistant trained on our product and customer data that represents a significant customer experience improvement for discovery. Rufus lets customers ask shopping journey questions, like what is the best golf ball to use for better spin control or which are the best cold weather rain jackets, and get thoughtful explanations for what matters and recommendations on products. You can carry on a conversation with Rufus on other related or unrelated questions and retains context coherently. You can sift through our rich product pages by asking Rufus questions on any product features and it will return answers quickly. We’re at the start of what Rufus will do with further personalization and expansion coming, but we’re excited about how it will make discovery even easier on Amazon. Gen AI is and will continue to be an area of pervasive focus and investment across Amazon primarily because there are a few initiatives, if any, that give us the chance to reinvent so many of our customer experiences and processes, and we believe it will ultimately drive tens of billions of dollars of revenue for Amazon over the next several years. In addition to our stores and AWS businesses, we continue to make progress on newer business investments that have the potential to be important to customers and Amazon long term. Touching on two of them. In October, we had a major milestone in our journey to commercialize Project Kuiper, which is our low Earth orbit satellite initiative that aims to provide broadband connectivity to the 400 million to 500 million households who don’t have it today. We launched 2 end-to-end prototype satellites into space and successfully validated all key systems and subsystems, made a two-way video call, streamed a Prime Video movie in Ultra HD 4K and made an Amazon purchase over our end-to-end communication network. It’s rare to be able to exercise all these elements in an initial launch like this. We’re on track to launch our first production satellite in the first half of 2024 and started beta testing in the second half of the year. We’ve still got a long way to go but are encouraged by our progress. During the quarter, we also completed our second season of Thursday Night Football, which was a rousing success, by all accounts. The customer experience continued to improve as our talent, production, streaming quality, analytics, unique AI features like Prime Vision and Defensive Alerts, all took big leaps forward on top of the very good start last year. We launched a new NFL tradition with the inaugural Black Friday football game and our continuous innovation resonated with viewers as the number of people watching increased 24% year-over-year and with advertisers as we made dramatic year-over-year gains in ad sales. We have increasing conviction that Prime Video can be a large and profitable business on its own, and we’ll continue to invest in compelling exclusive content for Prime members like Thursday Night Football, Lord of the Rings, Reacher, Mr. & Mrs. Smith, Citadel and more. And with the addition of ads in Prime Video, we’ll be able to continue investing meaningfully in content over time. I’ll close by reiterating that 2023 was a really good year. I’m grateful to all of our teams who delivered on behalf of customers. Yet, I think every one of us at Amazon believes this is just the start of what’s possible. We have a long way to go in every one of our businesses before we exhaust how we can make customers’ lives better and easier, and there is considerable upside in each of the businesses in which we’re investing. With that, I’ll turn it over to Brian.
Brian T. Olsavsky
Gracias, Andy. En general, tuvimos una fuerte funcionalidad en el cuarto trimestre. El ingreso global de monedas fue de $ 170 mil millones, un aumento del 13% (sic) [14%] año tras año, excluyendo el efecto de los tipos de cambio, y aproximadamente $ 3 mil millones de dólares por encima del aumento consistente con el final de nuestro rango de orientación. . Esta fue nuestra ventaja trimestral más alta registrada de 13. 200 millones de dólares para el trimestre, un aumento de 10. 500 millones de dólares año tras año y 2. 200 millones de dólares por encima del límite superior de nuestro rango de pronóstico. Para todo el año 2023, hemos notado una mejora significativa en nuestros efectos monetarios. Los ingresos ascendieron a 574. 800 millones de dólares, un aumento interanual del 12%, excluyendo el efecto del tipo de cambio. La ventaja constante de financiación se triplicó año tras año hasta alcanzar los 36. 900 millones de dólares. El flujo de dinero disponible año tras año ajustado por alquileres de financiación de aparatos fue de 35. 500 millones de dólares, 48. 300 millones de dólares más que el año pasado. Estos efectos monetarios son el resultado de mejoras en nuestras métricas clave, como el cargo por servicio en la tienda, que disminuyó año tras año por primera vez desde 2018, y nuestra capacidad para entregar a los consumidores a la velocidad más rápida jamás alcanzada. para agradecer a nuestros consumidores, socios y compañeros de equipo en todo el mundo por esta funcionalidad tan sólida en 2023. Centrándonos en el cuarto trimestre, las monedas ingresadas en América del Norte fueron de $ 10 cinco mil millones. dólares, un crecimiento interanual del 13% y una aceleración de doscientas emisiones de fundaciones en comparación con el tercer trimestre. Las monedas internacionales ingresadas ascendieron a 40. 200 millones de dólares, un aumento interanual del 13%, excluyendo el efecto de las divisas, y una aceleración de doscientas emisiones de fondos con respecto al tercer trimestre. Durante el trimestre, seguimos centrándonos en las cosas que más importan a nuestros consumidores: precio, variedad y conveniencia. Nuestros eventos de ventas durante todo el trimestre incluyeron Prime Big Deal Days en octubre, y nuestros eventos de ventas extendidos del Black Friday y Cyber Monday ayudaron a atraer nuevos miembros Prime y generar miles de millones en ahorros para los consumidores. Logramos avances significativos en los tiempos de entrega en los EE. UU. y a nivel mundial, lo que contribuyó a fuertes ventas durante todo el trimestre, agregando una fortaleza notable en los obsequios de último momento, donde nuestra capacidad. Proporcionar envíos rápidos ayudó a nuestros miembros Prime a asegurarse de ganar sus obsequios antes de la fecha límite. día esperado. vacaciones. Estas mejoras en la velocidad de entrega han llevado a aumentar la frecuencia de adquisición de nuestros miembros Prime en todas nuestras geografías principales. Esto también ha fortalecido la demanda de nuestros productos básicos cotidianos en categorías como belleza, fitness y cuidado personal, donde la velocidad es aún más vital para los consumidores. Los distribuidores externos desempeñaron un papel importante en nuestro éxito navideño: las monedas de las instalaciones de distribuidores externos a nivel mundial aumentaron un 19% año tras año, excluyendo el efecto de los tipos de cambio. Y la combinación global de conjuntos de distribuidores externos fue del 61%, su punto más alto hasta la fecha. También vimos una sólida funcionalidad en la publicidad global, que creció un 26% año tras año, excluyendo el efecto de los tipos de cambio. La fortaleza de la publicidad se debe principalmente a los productos patrocinados, ya que nuestros equipos se esfuerzan por aumentar la relevancia de los anuncios clasificados que ofrecemos a los consumidores aprovechando el aprendizaje de dispositivos. La publicidad solo funciona si los anuncios clasificados son útiles para los consumidores y tiene un gran valor no publicitar los productos patrocinados, de modo que sean aplicables a lo que un visitante realmente busca. También intentamos continuamente mejorar nuestras capacidades de medición, consistentes en permitir que las marcas vean el retorno de la inversión (ROI) de sus anuncios. Transición a las ventajas. La ventaja financiera del segmento de América del Norte fue de $ 6,5 mil millones, un aumento de $ 6,7 mil millones año tras año, lo que resultó en un margen financiero constante del 6,1%, un aumento de 120 emisiones base trimestre tras trimestre. Dado que los márgenes de financiación consistentes en América del Norte estaban en sus niveles más bajos recientes en el primer trimestre de 2022, ahora hemos notado 7 trimestres consecutivos de mejora, lo que resulta en una mejora acumulada de 800 emisiones básicas durante esos 7 últimos trimestres. Además de las monedas fuertes en expansión que han ayudado a mejorar el apalancamiento en todo nuestro negocio, continuamos avanzando en la reducción de nuestros precios de servicio. El cuarto trimestre es el período más activo del año, gracias a una red nacional cada vez más grande e incorporada. En general, nuestros equipos siempre se desempeñaron increíblemente bien, generando eficiencias sólidas con una interrupción mínima. Estuvimos satisfechos con la funcionalidad de nuestras pinturas de red regionalizadas durante la temporada navideña, donde vimos las ventajas de una mejor colocación de stock, lo que contribuyó a velocidades más rápidas y precios reducidos. También seguimos viendo las ventajas de reducir las tarifas de envío, agregar transporte marítimo, marítimo y ferroviario, así como un mercado laboral más sólido, lo que resulta en mejores niveles de personal. En nuestro segmento internacional, registramos una pérdida constante constante de 419 millones de dólares, una mejora de 1. 800 millones de dólares año tras año. Esta mejora se debe básicamente al alivio en los precios de nuestros servicios a través de la ampliación del número de juegos por caja, la disminución de las tarifas de envío y la optimización de nuestros precios constantes a medida que continuamos concentrándonos en los comentarios de los visitantes y mejoramos la potencia de nuestros envíos constantes. El segmento Internacional representa más de 20 países con distintos grados de expansión. En nuestros países más establecidos, como el Reino Unido, Alemania y Japón, las monedas relativamente fuertes en expansión contribuyeron a mejorar las ventajas año tras año. Además, hemos notado avances notables en nuestros países emergentes, que continúan ampliando su oferta de visitantes mientras buscan invertir sabiamente. Pasando a AWS. Los ingresos fueron de 24. 200 millones de dólares, un aumento interanual del 13%. Trimestre tras trimestre, agregamos más de $1,100 millones en monedas en AWS, a medida que los consumidores continúan concentrándose en la innovación y en la introducción de nuevas pinturas y anuncios clasificados en la nube. De manera similar a lo que compartimos el último trimestre, seguimos viendo un efecto decreciente en las optimizaciones de carga. Y a medida que esas optimizaciones se desaceleran, vemos que más corporaciones giran hacia nuevos proyectos y reactivan las migraciones existentes. Los clientes también están entusiasmados con nuestra técnica de IA generativa. Aún es pronto, pero la entrada de monedas se está acelerando temporalmente en los 3 niveles, y nuestra técnica para democratizar la IA está resonando bien entre nuestros consumidores. Hemos notado un interés significativo por parte de nuestros consumidores que carecen de ejecutar programas de inteligencia artificial generativa y crear modelos de lenguaje gigantes y modelos base, todo con la privacidad, la habilidad y la seguridad a las que están acostumbrados con AWSArray. La ventaja constante de AWS fue de $ 7,2 mil millones, una acumulación año tras año de 2. 000 millones de dólares. Nuestro margen de liquidación constante para el trimestre fue del 29,6%, más de cinco00 emisiones año tras año y bastante estable trimestre tras trimestre. Esta mejora del margen refleja nuestros descuentos en plantilla en comparación con el comienzo del año y una desaceleración en la velocidad de contratación. Pasando a un flujo de dinero suelto. En los últimos 12 meses, el flujo de capital disponible ajustado procedente de alquileres financieros fue de 35. 500 millones de dólares, un aumento de 48. 300 millones de dólares año tras año. La principal fuerza motriz del aumento en el flujo de dinero suelto es nuestra acumulación de una fuente constante de monedas, que estamos viendo en nuestros tres segmentos. También estamos viendo mejoras en el capital corriente, agregando potencia accionaria, a través de nuestros esfuerzos de regionalización. A continuación, pasemos a las inversiones de capital. Describimos nuestras inversiones de capital como una combinación de CapEx y arrendamiento de equipos. En 2023, el gasto de capital durante todo el año fue de 48. 400 millones de dólares, una disminución interanual de 10. 200 millones de dólares, básicamente debido a una disminución drástica en el gasto. ejecución y envío. Mientras miramos hacia 2024, esperamos que el capital se acumule año tras año, impulsado principalmente a través de la creación de capital de infraestructura para ayudar a la expansión de nuestro negocio de AWS, agregando inversiones adicionales en IA generativa y modelos de lenguaje gigante. Una cosa que me gustaría destacar en nuestra orientación del primer trimestre es que recientemente terminamos un estudio sobre la vida útil de nuestros servidores y estamos ampliando la vida útil de cinco años a seis años a partir de enero de 2024. Obtendremos ventajas de Se espera que esto obtenga ventajas para nuestra fuente constante de monedas de aproximadamente $ 900 millones en el primer trimestre, que se incluye en nuestra fuente constante de monedas en tercera clase. A medida que nos acercamos a 2024, estamos entusiasmados de continuar con las maravillosas pinturas que los grupos han podido lograr en 2023. Seguimos enfocados en optimizar y priorizar proyectos de una manera efectiva que reduzca los precios y también nos permita continuar innovando e inventando para consumidores. Dicho esto, pasemos a las preguntas.
Operador
(Instrucciones para el operador) El primero proviene del linaje de Eric Sheridan con Goldman Sachs.
Eric James Sheridan
I’m just going to do a two-parter on AWS. If we take a step back, can you talk a little bit about the contribution from backlog conversion, AI workloads and some elements that allowed you to reaccelerate revenue at AWS in Q4 and how we should think about those components from an exit velocity standpoint into 2024? And then against your broader comments on CapEx, any color on how we should be thinking about AI-driven CapEx within the AWS initiatives against the broader CapEx commentary?
David Fildes
Si, eso es correcto. Ese es Dave. Sólo para darles ese número. El saldo es de $ 155,7 mil millones al 31/12. Esto representa una acumulación de más de $ 45 mil millones año tras año y $ 20 mil millones trimestre tras trimestre.
Brian T. Olsavsky
Y luego, si nos fijamos en el crecimiento de los beneficios, se aceleró hasta el 13,2% en el cuarto trimestre, como acabamos de mencionar. Fue una aceleración. Esperamos que las tendencias aceleradas continúen hasta 2024. Supongo que estamos entusiasmados con el resumen de las migraciones que las corporaciones han podido detener en algunos casos en 2023 y el interés en nuestros productos de IA generativa, como Bedrock y Q, como lo era Andy. describiendo. En cuanto al CapEx, permítanme hablar en general de la empresa. Teníamos 48 mil millones de dólares en 2023. Eso fue una caída de 10 mil millones de dólares año tras año. Hemos hablado mucho de ello durante el año, gran parte de la inversión combinada en 2023 estuvo relacionada con la infraestructura. La infraestructura, que respalda principalmente a AWS pero también a nuestro negocio principal de Amazon, representó aproximadamente el 60% de nuestros gastos. Por lo tanto, esto alcanza un porcentaje muy alto. Esperamos que esas tendencias continúen hasta 2024. El CapEx aumentará en 2024. No voy a dar una cifra hoy, todavía estamos ejecutando planes para el año, sin embargo, esperamos que el CapEx aumente como Subimos capacidad en AWS para la región. extensiones, pero especialmente las pinturas que hacemos con proyectos de IA generativa. En el espacio de distribución y logística, diría que en este punto es una capacidad más incremental basada en una mayor demanda, estamos viendo más inversiones para sitios de entrega el mismo día, así como para automatización y robótica. Pero la tendencia de que un porcentaje significativo del gasto se dedique a infraestructuras continuará hasta 2024.
Andrés R. Jassy
Para agregar algunas cosas a lo que dijo Brian, creo que en términos del primer componente de la pregunta, la forma de pensar sobre la conversión del trabajo pendiente es simplemente que esos son acuerdos que hemos firmado y que generalmente son acuerdos a largo plazo con clientes. y luego nos lleva algo de tiempo trabajar con esos clientes para migrar esas cargas de trabajo. Y entonces, algunas de las tendencias que vimos durante el último trimestre, en primer lugar, creo que se ha producido el mayor porcentaje de optimización de la carga. No es que posiblemente no haya más o que posiblemente no lo veamos más, pero simplemente se ha atenuado de manera muy significativa. Y al mismo tiempo, lo que vimos fueron migraciones, y eso habla de parte del retraso, migraciones que avanzaban pero tal vez no a la velocidad que vimos antes de que comenzaran a acelerarse. También descubrimos que una serie de acuerdos que generalmente se firmaban más temporalmente se firmaban más lentamente en entornos más dudosos. Muchos de ellos se realizaron en el último trimestre. Y ustedes escucharon en mis comentarios de apertura algunos de los ejemplos, sin embargo, fue una suma de muchos, y seguimos viendo esta tendencia. Y luego, en el lado de la generación de IA, si nos fijamos en el beneficio de la generación de IA que tenemos, en números absolutos, es un número bastante significativo. Pero como empresa con 100. 000 millones de dólares de beneficios anuales, eso sigue siendo relativamente pequeño, mucho más pequeño de lo que será en el futuro, cuando en realidad pensamos que vamos a generar decenas de miles de millones de dólares en beneficios durante la próxima década. varios años. Pero la velocidad de su expansión es alentadora y nuestra oferta realmente está resonando entre los clientes.
Operador
Y el siguiente viene del linaje de Brian Nowak con Morgan Stanley.
Brian Thomas Nowak
I have two. Andy, the first one is sort of on the cost to serve comments coming down for the first time since 2018. As you sort of look into ’24 and ’25, can you just sort of walk us through some of the key operational blocking-and-tackling that is to happen to continue to drive down that cost to serve back to 2018 levels or however you’re thinking about your north star from that perspective? And then the second one is sort of philosophically about capital returns. It looks like the cash balance could start building pretty nicely here. How do you think about the idea of buybacks, share repurchases or some type of capital return programs to sort of help shareholders out?
Andrés R. Jassy
Thank you, Brian, I appreciate it. I’ll take the first, and I’ll let Brian take the second. On the cost to serve coming down, as I mentioned in my opening remarks, I don’t think that we feel like where we’re going to ultimately be. I think we feel like we have meaningful upside there. I think one thing, it’s easy to make as large a change as we made in regionalization in the U.S. and saying, «Check, we got that done.» But the reality is we still have several improvements and a bunch of ways that we can hone the regionalization improvements that we made in 2023 in 2024. And so when the team speaks about the areas where they believe they have opportunities, there’s still opportunities just in regionalization as we continue to hone that. But I also think, in many ways, it was very useful for us to go through what was a pretty significant change we went through during the pandemic where we doubled the size of our fulfillment center network in 18 months and built out a last-mile transportation network the size of UPS in 18 months. It was disruptive to get that optimized. But one of the things that was very useful was it really caused us to relook at everything we were doing with fulfillment network. And we looked at it with really a beginner’s eye, and we have found so many areas that we believe that we can evolve that I think will both help our cost to serve and, even more importantly, deliver faster delivery speeds for customers. And I mentioned one area, in particular, which you’ll see us focus on over the next year or two is just we think there are real opportunities in our inbound network and our inbound processes and then where we locate inventory in association with that, which will accomplish both of those tasks. But for us, I don’t believe that we believe that 2018 is the north star in cost to serve. I think we believe we can keep evolving it and being better than that.
Brian T. Olsavsky
Sí, simplemente subiría algunas cosas más aquí. Hemos mejorado mucho en el control de precios constantes a medida que hemos crecido. Y creo que lo ves como parte de nuestra capacidad para reducir la carga en función del servicio. No se trata sólo de acuerdos coherentes, sino de todo el negocio. Y estamos viendo un alivio en algunos de los puntos inflacionarios que nos golpearon con fuerza en 2021 y 2022, como los servicios de transporte, el combustible y otros. Así que no estamos completamente fuera de peligro, pero estamos en desventaja y seguimos viendo otros beneficios. Con respecto a su consulta sobre la recompra consistente con porcentaje, en primer lugar, estoy satisfecho de responder esa consulta. Nadie me ha preguntado eso en 3 años y lo agradecí. Pero hemos pasado por tiempos tumultuosos en los que, como acaba de decir Andy, hemos duplicado la longitud de nuestra huella logística y hemos invertido mucho. Y eso se vio con un flujo de dinero suelto negativo, al menos en nuestro cálculo para 2021 a 2022. Así que estamos satisfechos de ver la mejora y el repunte del flujo de dinero suelto. Y debatimos y hablamos sobre políticas de distribución de capital cada año o con mayor frecuencia. Y no tengo nada que anunciar hoy, una vez más, en primer lugar creemos que tenemos muchas inversiones concretas por delante. Estamos satisfechos de tener mayor liquidez a finales de 2023 y trataremos de seguir ampliándola.
Operador
Y el próximo viene del linaje de Doug Anmuth en JPMorgan.
Douglas Till Anmuth
Brian, notó una mejora muy inteligente en la rentabilidad extranjera en los últimos trimestres. ¿Puede simplemente comunicarnos sobre algunas de las palancas en las que está pensando mientras espera lograr un resultado operativo positivo y luego cómo International podría acercarse potencialmente?a grados norteamericanos con el tiempo? Y luego, solo un seguimiento, ¿está viendo alguna interrupción en el transporte marítimo últimamente similar a la del Mar Rojo?¿Y eso se tiene en cuenta en su perspectiva para el primer trimestre?
Brian T. Olsavsky
Tenedores. Permítanme comenzar con el segundo. Así que somos conscientes de los problemas geopolíticos en todo el mundo, en particular, como usted dice, la cadena de origen y cómo eso también puede tener un efecto en los envíos a los Estados Unidos. y hacia Europa. Estamos trabajando muy duro para que esto no afecte a los visitantes y seguiremos trabajando en esta dirección. Este no es un efecto cortinado en lo estimado en nuestra guía para el primer trimestre. Pero nuevamente, como dije, estamos atentos a esto y nos comprometeremos a tomar las medidas obligatorias para asegurarnos de que la experiencia del visitante no se vea afectada. En cuanto al resultado operativo del segmento Internacional, sí, estamos muy contentos con los resultados, especialmente en los últimos trimestres. Hemos incrementado nuestro beneficio operativo a través de $1. 8 mil millones año tras año. Y lo atribuiría al progreso continuo que Andy decía sobre Estados Unidos. porque, nuevamente, se reduce el cargo de distribución, la publicidad es más fuerte, se presta mucha atención a los cargos, mucha atención a las inversiones y dónde vamos a invertir y otros controles de cargos constantes. Eso es en gran parte lo que estamos viendo en países establecidos de Europa y Japón. Dividiría un poco el segmento en algunos grupos. En primer lugar, está el segmento de los países europeos establecidos. Y se comporta de forma muy parecida a como lo verías en América del Norte. Si nos fijamos en los países emergentes y, nuevamente, hemos introducido 10 países en los últimos 7 años, todos están en su propia trayectoria hacia la rentabilidad y la importancia para los visitantes, y estamos satisfechos con eso. Creo que todos se están desarrollando bien, aprovechando su estructura de cargos, haciendo una inversión inteligente en los beneficios Prime, pero todos están en camino de alcanzar el punto de equilibrio y luego dar una contribución para cobrar y cobrar flujos. para tener efectivo. La otra cosa que me gustaría señalar es que tenemos beneficios complejos, considerables, diría yo, de primer nivel en nuestros mercados extranjeros. Creemos que es una fuente muy inteligente de adquisición y retención de visitantes. La inversión en esos espacios posiblemente variaría de un trimestre a otro. Gastamos un poco más en contenido virtual en el cuarto trimestre, ya que teníamos una serie de iniciativas de marketing y contenido, en particular en torno a deportes en vivo, la Premier League inglesa y la Liga de Campeones en Alemania e Italia, por ejemplo. Pero nos encantan esos beneficios y esas inversiones, son una forma demostrada de adquirir visitantes, como dije, y de lograr que otras personas compren en nuestros sitios. Y aprovechar los beneficios es positivo para las citas con Amazon.
Operator
Y el siguiente proviene del linaje de Mark Mahaney con Evercore ISI.
Mark Stephen F. Mahaney
Dos preguntas, por favor. Creo que mencionaste, Brian, que los márgenes de América del Norte han aumentado durante 7 trimestres seguidos o algo así, un número significativo. Supongo que el máximo de puntos como la expansión de la utilización de la capacidad, dados tus comentarios sobre los gastos de capital minoristas, potencia del centro y moderación general en los costos de envío y logística, costos de trabajo duro, quiero decir, todos estos puntos probablemente signifiquen que vamos a seguir obteniendo una mejora en los márgenes de América del Norte, pero si se me permite comentar sobre eso. luego, en segundo lugar, en Amazon Prime Video. Sé que acabamos de lanzarlo, pero ¿podría darnos una idea o un contexto sobre las expectativas al respecto?Tiene una cantidad gigante de usuarios Prime que llegan con un CPM moderado y un precio bajo. carga de anuncios, sin embargo, resulta que merece haber una oportunidad realmente amplia para usted. Y si necesita verificar eso para nosotros o cómo imagina los beneficios, se lo agradeceríamos.
Brian T. Olsavsky
Sure, Mark. Thank you. I think Andy laid it out pretty well a few minutes ago on the cost structure, the regionalization, growing into the assets that we added during the pandemic, great efficiency and work with productivity across really all of our operations network, attention to fixed cost and lowering costs where we can, maintaining costs where we can, the increase in advertising, success in advertising revenue growth that’s outpaced our traffic growth rates. So all of those trends we expect to continue, and we’re going to work hard to make sure they continue. And as we said, one guidepost is maybe pre-pandemic profitability, but we’re not putting a limit on our improvement. We’re going to continue to look for ways to lower the cost to serve. And I might add, at the same time, increase the customer experience because we had that cost improvement at the same time when we at first got back to our shipping speeds from pre-pandemic and then exceeded them. So we’re happy with that, and we’ll continue to do both: to improve the customer experience and also to lower our costs and leverage our cost structure. On your second question on ads. I can’t scale it right now. I mean what I would say for ads in videos is that advertisers are excited to access our Prime customer base. We are looking for ways to increase our advertising in our streaming properties, including Fire TV and Prime Video, but also things like Freevee and Twitch. And it’s an important part of the total business model, and we expect it will allow us to have a healthy business, to continue to invest in content and to continue to grow that. And we feel good about it, and the way we anticipate the ads progressing, we will not have heavy ad loads relative to what we may see other network TV and other things. And like all of our advertising, we’re trying to be useful for customers.
Operador
Y el siguiente proviene del linaje de Scott Devitt de Wedbush Securities.
Scott William Devitt
I have one on grocery and one on health care. First, on grocery, I was wondering if you could talk a bit about the progress that you’re making in unifying the offering between dot com Fresh and Whole Foods and, as it relates to reverse logistics and using the grocery facilities, how that’s lowering the cost in reverse logistics and whether there is a significant opportunity there in terms of driving traffic and revenue in the grocery business. Then secondly, on health care, in such a notoriously poor customer experience industry, you’ve made pretty significant efforts now with an acquisition and offering primary care. I’d just be curious if you could talk a little bit more about the longer-term vision in health care.
Andrés R. Jassy
Tenedores. Cuando se trata de alimentos, estamos satisfechos con el progreso que estamos logrando. Cuando pensamos en nuestro sector de comestibles en este momento, lo llamaré tres segmentos macroeconómicos amplios. El primero son los productos no consistentes con productos consumibles, como consumibles, alimentos enlatados, comida para cachorros, productos de acondicionamiento físico y apariencia elegante, y productos farmacéuticos. Y es un gran negocio y continúa creciendo a un ritmo muy ágil, y estamos literalmente contentos con ese negocio. Y así es como literalmente se incorporaron la mayoría de las tiendas primarias a la industria de comestibles hace unas décadas. Por eso sigue creciendo a un ritmo muy saludable. Tenemos presencia física y online, pero en el mercado de Whole Foods, que es literalmente pionero y líder en compras de alimentos biológicos, y continúa creciendo a un ritmo muy inteligente. También hicimos una serie de ajustes en el negocio el año pasado en el lado de las habilidades de ganancias, donde literalmente nos gusta la trayectoria de habilidades de ganancias que vemos allí. Y nuevamente, véalo continuar creciendo y expandiéndose y siéntase maravilloso al respecto también. Si desea satisfacer tantos deseos nutricionales como nosotros, desea tener una gran presencia física. Y eso es lo que hemos estado buscando hacer con Fresh durante varios años. Probamos la V2 de nuestro formato Fresh en algunos lugares cerca de Chicapass, en algunos lugares del sur de California. Es muy pronto, sólo han pasado unos meses, pero los efectos hasta el momento son muy prometedores y en todos los espacios como máximo. Así que tenemos que verlo un poco más, pero los efectos parecen implicar que tenemos algo que resuena. Y si seguimos viendo esto, entonces la pregunta es qué tan rápido y qué tan productivo crecer. También hemos dedicado cada vez más tiempo y esfuerzo a buscar que a los consumidores les resulte menos difícil comprar entre productos no consistentes y luego nuestra variedad de alimentos enteros y nuevos. Creo que se puede esperar ver eso con el tiempo, ya sea en el disfrute del usuario en la aplicación y en el sitio web, así como en cómo podemos aprovechar mejor otros segmentos comerciales y sus capacidades logísticas, pudiendo mejorarnos a nosotros mismos. . Aproveche eso, mayores ahorros y luego, consistentemente, permita que otras personas hagan pedidos en un lugar conservador y puedan comprar varios tipos de alimentos en un solo lugar. Ya nos ven haciendo más de esto y creo que pueden esperar más de eso en el futuro. En fitnesscare, si piensas en lo que hacemos en el comercio minorista, agregar capacidad farmacéutica es una extensión bastante natural. Esto es algo que los consumidores nos han estado pidiendo durante muchos años y es más complejo que el resto de nuestro negocio minorista. Así que tenemos que pensar concienzudamente si buscábamos continuar por este camino, pero los consumidores lo buscaban tanto. Y pensamos que la experiencia podría ser más maravillosa y podríamos contribuir específicamente a convertir eso, por eso lo perseguimos. Y, literalmente, me gusta el impulso que estamos viendo en nuestro negocio de Amazon Pharmacy. Esto se está desarrollando de forma muy temporal. Pero lo que es más importante, dado lo temporal que se está desarrollando, si lo ha usado y ha prestado atención a la experiencia del visitante durante los últimos 12 a 15 meses, se mejora especialmente que ella ya era bastante inteligente. La gente literalmente disfruta de la experiencia. Y creo que la experiencia del cuidado del fitness, especialmente en los Estados Unidos, es bastante frustrante y no muy inteligente. Y creo que cuando les decimos a nuestros nietos que antes teníamos que aprobar la atención número uno, era programar una cita con 3 semanas de anticipación, luego conducir 20 minutos hasta el médico, estacionar, esperar 15 minutos en la recepción, hacer un examen. habitación durante 15 minutos. El médico entra, habla contigo durante 5 a 10 minutos y luego tienes que conducir 20 minutos hasta la farmacia. Nuestros nietos probablemente no creerían que esta era la fiesta. Y eso no va a suceder, y ya estás viendo esa conversión. Y eso es parte de lo que nos atrajo tan específicamente al campo de la medicina. Es simplemente su aplicación, su aplicación, es muy fácil de usar. Tienes todos tus conocimientos de fitness en un solo lugar. Puedes charlar con los médicos. Puedes realizar videollamadas. Si deseas ver a alguien, hay lugares físicos y muchas ciudades metropolitanas a las que puedes pasar el mismo día. Si deseas ver a un especialista, están conectados con especialistas en todas las localidades en las que trabajamos y puedes pasar por allí uno o dos días después. Es una experiencia muy diferente. Y luego, si realmente necesita medicamentos, puede obtenerlos en uno o dos días, ya sea a través de Amazon Pharmacy u otras farmacias con las que trabajamos. Y esta experiencia es mucho más maravillosa de lo que estamos acostumbrados a ver. Por eso pienso, nuevamente, que todavía es temprano. Estaban excitados. Presentamos la posibilidad para que los miembros Prime obtengan una suscripción médica por $9 por mes o $99 por año, lo que representa un 50 % de descuento sobre el precio normal. Y eso ha notado una adopción muy inteligente. Por lo tanto, todavía es temprano, pero creemos que tenemos la oportunidad de contribuir en particular a convertir esta experiencia. Y si ayudamos a reemplazar cuál es esa experiencia de atención número uno y cómo se ve la obtención de productos farmacéuticos, es posible que podamos para ayudar a los consumidores en muchos otros espacios a lo largo del tiempo. Ya sea bienestar o dieta, hay muchos espacios en los que creo que podemos ayudar con el tiempo.
Operador
Y el último vendrá del linaje de Colin Sebastian con Baird.
Colin Alan Sebastian
Solo quería volver a AWS por un tiempo. Ha descrito la pila de IA generativa, lo cual creo que es muy claro. Así que tengo curiosidad por saber cómo va a comercializar un aspecto de la capa de aplicación, dada la dinámica competitiva de la capa de aplicación. Y luego tal vez desarrollar, Si puedes, Andy, un poco de la estrategia de generación de IA en el aspecto del cliente del negocio. Sé que hoy empezaste con Rufus. ¿Cree que este es un dominio que puede influir particularmente en las tasas de conversión y la participación general del cliente en aplicaciones minoristas? ¿O cuál es su visión al respecto?
Andrés R. Jassy
Yes. So Colin, I would say a few things first on generative AI. When we talk to customers, particularly at enterprises as they’re thinking about generative AI, many are still thinking through at which layers of those three layers of the stack I laid out that they want to operate in. And we predict that most companies will operate in at least two of them. But I also think, even though it may not be the case early on, I think many of the technically capable companies will operate at all three. They will build their own models, they will leverage existing models from us, and then they’re going to build the apps. I know one of the other interesting things that we see early on right now in generative AI is that it’s a very iterative process and real work to go from plugging a question into a chatbot and getting an answer to turning that into a production quality application at the quality you need for your customer experience and your reputation and then also getting that application to work at the latency and cost characteristics that you need. And so what we see is that customers want choice. They don’t want just one model to rule the world. They want different models for different applications. And they want to experiment with all different-sized models because they yield different cost structures and different latency characteristics. And so Bedrock is really resonating with customers. They know they want to change all these variables and try and experiment, and they have something that manages all those different transitions and changes so they can figure out what works best for them. Especially in the first couple of years where they’re learning how to build successful generative AI applications is incredibly important for them. So it’s part of why we see Bedrock resonating so much. In the same way, what’s attractive to enterprises when they think about coding companions like Q is just if you can get 30%, 40% better productivity for your developers, which, in many cases, for companies is their most scarce resource, it’s a game changer. And they won’t roll out every bit of code that comes from a coding companion. But if it can assist them to get 80%-plus the way there quickly, that’s a big deal. And one of the things that’s unique about Q is it’s not just a coding companion. It’s an expert on AWS. It helps you write the code, but it also helps you debug the code and it helps you test the code. And it helps you do transformations, and it helps you figure out how to multistep implement features. It helps you troubleshoot. If there’s something in your application that’s awry, Q can find it and help you fix it. And then it also lets you look at all your data repositories, whether it’s Internet or Wikis or the 40-plus data connectors like Salesforce, Atlassian, Zendesk and Slack. And it lets you have an intelligent conversation and get answers and take action. So it’s a pretty differentiated capability there. When enterprises are looking at how they might best make their developers more productive, they’re looking at what’s the array of capabilities in these different coding companion options they have. And so we’re spending a lot of time. Our enterprises are quite excited about it. It created a meaningful stir in re:Invent. And what you see typically is that these companies experiment with different options they have and they make decisions for their employee base, and we’re seeing very good momentum there. The question about how we’re thinking about gen AI in our consumer businesses, we’re building dozens of generative AI applications across the company. Every business that we have has multiple generative AI applications that they’re building. And they’re all in different stages. Many of which have launched and others of which are in development. So if you just look at some of our consumer businesses, on the retail side, we built a generative AI application that allowed customers to look at summary of customer review, so that they didn’t have to read hundreds and sometimes thousands of reviews to get a sense for what people like or dislike about a product. We launched a generative AI application that allows customers to quickly be able to predict what kind of fit they’d have for different apparel items. We built a generative AI application in our fulfillment centers that forecasts how much inventory we need in each particular fulfillment center. And so the start of the rollout of Rufus today is really just another step but we think one that’s pretty meaningful in being a generative AI-powered shopping assistant. And it’s trained on our very expansive product catalog as well as our community Q&A and customer reviews and the broader Web. But it lets customers discover items in a very different way than they have been able to on e-commerce websites. So if you want buying advice, like what should I look for in a pair of headphones; or if you are doing purpose buying, like what should I buy for cold weather golf; or comparisons, what’s the difference in lip gloss or lip oil; or you want recommendations for the best Valentine’s Day gifts; or you’re on a detailed page with rich product info where you don’t want to go through the whole page, you want to ask if this pickleball rack is good for beginners. All those questions you can plug in and get really good answers. And then it’s seamlessly integrated in the Amazon experience that customers are used to and love to be able to take action. So I think that that’s just the next iteration. I think it’s going to meaningfully change what discovery looks like for our shopping experience and for our customers. And I could kind of step through every one of those consumer businesses. Our advertising business is building capabilities where people can submit a picture and an ad copy is written and the other way around. And you kind of think about Alexa where we’re building a very expansive large language model is going to make Alexa even more productive and helpful for customer. Every one of our consumer businesses has a significant number of generative AI applications that they either have built and delivered or they’re in the process of building. And I don’t see that changing for many years. We have a lot of ideas.
David Fildes
Gracias por acompañarnos hoy en la llamada y con sus preguntas. Habrá una repetición en nuestra página en línea de Relaciones con inversores durante al menos 3 meses. Apreciamos su interés en Amazon y esperamos hablar con usted el próximo trimestre.
Operator
Y caballeros, con esto concluye la convocatoria de la convención de hoy. Pueden desconectar sus líneas en este momento. Gracias por su participación.