Uno de los pilares de todo liderazgo es llevar el encargo al éxito, que es ineludible, más aún en la política, y especialmente en las sociedades democráticas. Llevar a los demás a entornos sólidos y legalmente garantizados que, al final y muy a grandes rasgos, es de ofrecer ambientes de estabilidad económica, sustentados a través de las promesas legales inherentes a toda sociedad democrática.
El Reino Unido es, sin duda, una sociedad democrática y, como tal, los errores de sus líderes tienen una respuesta política, y también de la sociedad civil, sujeta a mecanismos directamente proporcionales a la calidad democrática de la sociedad en la que se insertan. Lo que le sucedió a la ex primera ministra británica Liz Truss, quien renunció apenas 44 días después de asumir el cargo, es un gran error técnico por la magnitud del desafío que generó, porque nada reacciona más rápido que los mercados.
En Reino Unido, los planes de pensiones personales tienen una prioridad muy significativa sobre los planes públicos, ya que estos últimos son muy inferiores a los de otros países vecinos. Estos presupuestos personales gestionan activos por valor de 2,3 billones de euros, sobre los que se basan las pensiones de la mayoría de los pensionistas británicos confían en la fiabilidad de su gestión de inversiones.
En los últimos años, esos presupuestos han intentado equilibrar sus activos/pasivos LDI, un producto de inversión basado en el cumplimiento. En resumen: a través de administradores de fondos y con préstamos de bancos de inversión, compran derivados de tasa de interés. El desafío surgió cuando, después del Truss gobierno anunció la reforma fiscal, la libra se desplomó, ya que la rebaja fiscal expuesta suponía una acumulación de deuda pública de 200. 000 millones de euros, lo que suponía que el bono británico a 30 años aumentaría su rentabilidad y disminuiría su valor. Este tifón generó lo que se conoce como venta de chimenea, una gran venta de bonos que afectó negativamente el presupuesto de pensiones al obligar a los LTD a hacer una acumulación genuina en la garantía depositada en el espacio de compensación de derivados (llamada de margen). Pero dado que el presupuesto de pensiones necesita liquidez inmediata para pagar las pensiones, su venta implicó un mayor deterioro de su valor.
El Banco de Inglaterra ha acudido al rescate con grandes compras de bonos, pero ya ha advertido que posiblemente no sea imaginable blindar todos esos planes de pensiones -dependiendo de cómo reaccionen los mercados- si siguen gestionando esos presupuestos con grados de amenaza que parecía aprenderse después de la crisis monetaria de 2008.
Por ello, la primera ministra británica despidió a su amigo y ministro de Economía, Kwasi Kwarteng, y colocó al frente de la cartera económica a un centrista moderado como Jeremy Hunt, que será el líder visual de la recuperación para calmar los mercados y ganar tiempo. lo que finalmente no consiguió, cuando anunció su dimisión. Su escenario era entonces totalmente insostenible, según los hechos.
Desde un punto de vista técnico, es peliagudo al error y, más aún, a esos grados de competencia, porque en medio de una inflación desbocada, tipos de interés emergentes y una recesión al borde, 200. 000 millones de euros no se han ido a revalorizar. la libra exactamente. Es complejo insertar el error técnico de Truss en el contexto en el que actualmente se desentierra el Reino Unido. Las 3 claves para entender la situación británica actual son el mantenimiento de la libra, el Brexit y la concentración del control de capitales como mecanismo económico. opción a la pérdida de su influencia colonial.
El giro del destino en forma de flagrante error técnico por parte del sucesor de Boris Johnson habrá que alejarlo del contexto general en el que se desentierra Reino Unido. Un entorno cuyo nudo pendiente es perfilar el control del Brexit, ya que sitúa en gran medida sus relaciones industriales y, por tanto, su economía. El país ha mostrado síntomas de su fuerte apuesta atlantista en el escenario ucraniano, lo que puede pensarse como un efecto de péndulo frente al Brexit.
En cualquier caso, el excepcionalismo británico está hoy vigente en su máximo esplendor y esta idiosincrasia característica ha dado lugar a situaciones espantosas, como que un tipo como Johnson acaba de ocupar el número 10 de Downing Street o este error técnico de Truss. Pero lo espantoso se acompaña a través de excesos causales como, por ejemplo, la muerte de Isabel II, que marca el final de una era.
Ya estamos en algún otro escenario global, en el que el Reino Unido enfrenta muchas dificultades, buscando mantener su carácter excepcional. Quizás aquí se entienda el error de Liz Truss: ella pensó que podría ser simplemente Margaret Thatcher, pero el mundo no es el mismo. como lo fue hace 40 años, aunque algunos líderes existentes, y no solo los líderes británicos, todavía están en él. Y si no, pregúntele a Putin.
Jaime Batlle es Director del Postgrado en Desarrollo Sostenible de la Gestión Empresarial. UPF Barcelona School of Management (UPF-BSM)