Putin señaló recientemente que Rusia es la economía de más rápido crecimiento en Europa.
Eso en marzo de 2022. El rublo ruso se desplomó, el precio en Londres de los gigantes Gazprom y Sberbank cayó un 97%.
En los cajeros automáticos de Moscú comenzaron a formarse largas colas. A los oligarcas se les confiscaron yates, equipos de fútbol, mansiones e incluso sus tarjetas de crédito. Rusia ha caído en una recesión primaria.
Este fue el resultado inmediato del intento máximo ordinario de Occidente de involucrar financieramente a Rusia después de su invasión de Ucrania.
Entre las medidas más importantes estaba la confiscación de los activos oficiales en divisas del Estado ruso y, en particular, el congelamiento sin precedentes de las reservas del banco central por US$300.000 millones.
Los gobiernos occidentales han evitado intencionalmente emplear palabras como «guerra económica», pero parecería que hay una guerra monetaria con el Kremlin. Fue mayor que la elección de una confrontación directa entre estados nucleares.
Fin de Recomendamos
Han pasado casi dos años y se ha producido un relevo en este contexto económico.
En una larga e incoherente entrevista esta semana, el presidente ruso Vladimir Putin exclamó alegremente que Rusia es la economía de más rápido desarrollo en Europa.
La semana pasada, el Fondo Monetario Internacional (FMI) destacó la fortaleza de la economía rusa cuando mejoró su previsión de crecimiento para este año del 1,1% al 2,6%.
Según cifras del FMI, la economía rusa creció más rápido que la del G7 en total el año pasado y crecerá en 2024.
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En marzo de 2022, el Londres de los gigantes Gazprom y Sberbank cayó un 97%.
Son sólo números.
El estancamiento de Ucrania el año pasado y las crecientes expectativas de un enfrentamiento congelado en el terreno a finales de este año se han apuntalado a través de la removilización de la economía rusa hacia su esfuerzo militar, en la estructura de frentes defensivos en el este y el sur de Ucrania.
Los líderes occidentales sostienen que este estilo es totalmente insostenible en el mediano plazo. Pero la pregunta es: ¿cuánto tiempo puede durar?
Rusia tiene su economía en una economía de guerra movilizada. El Estado ruso está gastando una cantidad récord en la era postsoviética.
El gasto militar y de seguridad, que representa hasta el 40% del presupuesto, ha vuelto a los niveles de finales de la URSS. Otros espacios de Estado para la población se han reducido para compensar la inversión en la producción de tanques, sistemas de misiles y defensas en la Ucrania ocupada.
Además, y a pesar de las restricciones occidentales sobre el petróleo y el gas rusos, los ingresos de los hidrocarburos han seguido llegando a las arcas estatales.
Los petroleros ahora se dirigen a India y China y la mayoría de los billetes se emiten en yuanes chinos y no en dólares estadounidenses.
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A pesar de las restricciones, los flujos de ganancias de los hidrocarburos continúan llegando a las arcas del Estado.
La producción de petróleo de Rusia se mantiene en 9,5 millones de barriles diarios, justo por debajo de los niveles de antes de la guerra.
El país eludió las sanciones comprando y desplegando una «flota en la sombra» de camiones cisterna.
La semana pasada, su Ministerio de Finanzas informó que los impuestos a los hidrocarburos en enero superaron los niveles observados en enero de 2022, antes de la invasión.
El actual flujo de divisas hacia el petróleo, el gas y los diamantes rusos también ha ayudado a aliviar la tensión sobre el valor del rublo.
Los líderes occidentales insisten en que esto no puede durar, pero reconocen su impacto.
Un líder mundial dijo recientemente en privado: “2024 será mucho más para Putin de lo que pensábamos. Logró reorganizar su propia industria mejor de lo que pensábamos. »
Pero esta forma de expansión económica ha aumentado dramáticamente la dependencia de Moscú de los ingresos petroleros, de China y el gasto bélico improductivo.
A medida que la demanda de petróleo y gas alcance su punto máximo y la producción competidora del Golfo Arábigo entre en funcionamiento el próximo año, Rusia quedará expuesta.
Los aumentos estadísticos del producto interno bruto (PIB) derivados de la producción de tanques y proyectiles que luego explotan en el Donbas, en el este de Ucrania, también están lejos de ser productivos.
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El gasto militar y de seguridad de Rusia representa hasta el 40% de su presupuesto.
Entretanto, Rusia ha experimentado una fuga de cerebros de algunos de sus ciudadanos más talentosos.
La estrategia occidental no ha sido sitiar la economía rusa, sino participar en un juego del gato y el ratón para restringirle el acceso a la tecnología, aumentar los costos, limitar los ingresos y hacer que el conflicto sea insostenible a largo plazo.
«Preferiríamos que Rusia use su dinero para comprar barcos petroleros que tanques (de guerra)», me dijo un funcionario estadounidense. En el mercado del petróleo, el objetivo de la política no es tratar de impedir que India, por ejemplo, compre petróleo ruso, sino limitar las ganancias de ese comercio que regresan a la maquinaria de guerra del Kremlin.
Pero esta resiliencia y estancamiento podrían durar al menos hasta finales de este año. Y contribuye a la clara estrategia del Kremlin de esperar un posible reemplazo del presidente estadounidense y un alivio en las inversiones occidentales para la defensa de Ucrania.
Esta es la razón por la que ahora la atención está volviendo al papel central de esas cargas de miles de millones de activos monetarios rusos congelados.
El presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, me dijo el mes pasado: “Si el mundo tiene 300. 000 millones de dólares, ¿por qué no utilizarlos?Todo ese presupuesto congelado se utilizará para financiar los esfuerzos de reconstrucción de Ucrania, afirmó.
El Canciller del Reino Unido, Jeremy Hunt, y el Secretario de Asuntos Exteriores, David Cameron, respaldan la medida.
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El presidente ucraniano Zelensky ha pedido que miles de millones de dólares en activos rusos congelados se utilicen en su país.
Cameron dijo: «Hemos congelado esos activos. La pregunta es: ¿los vamos a utilizar?
Cameron señaló que «usar parte de este dinero ahora es, si se quiere, un pago adelantado de las reparaciones (rusas)» por su invasión ilegal de Ucrania, y podría utilizarse «para ayudar a Ucrania y ahorrar dinero a los contribuyentes occidentales al mismo tiempo».
El G7 pidió a los líderes de sus bancos centrales que prepararan un análisis técnico y jurídico. Se entiende que esto es cualquier cosa que les moleste.
Un destacado financiero me dijo que existían peligros de lo que él llamaba «una militarización del dólar». Tradicionalmente, los bancos centrales han disfrutado de inmunidad soberana frente a tales acciones.
El plan que se está elaborando utilizaría el presupuesto o los beneficios de las inversiones hasta decenas de miles de millones de dólares para Ucrania.
Pero es un delicado acto de equilibrio. Si los activos rusos son confiscados de esta manera, ¿qué mensaje se envía a otros países, en el Golfo, Asia Central o África, sobre la protección de sus reservas en los bancos centrales occidentales?
Estas relaciones constituyen algunas de las arterias centrales de las finanzas globales, reciclando miles de millones de dólares utilizados para pagar la energía en todo el mundo.
Putin ciertamente buscaba comunicar que China estaba emergiendo ahora como una alternativa, si no para Occidente, sí para las economías emergentes.
Los rusos también indicaron que emprenderían acciones legales contra cualquier embargo y que, a su vez, recuperarían los activos de las corporaciones occidentales congelados en los bancos rusos.
Así que la batalla en la sombra sobre la economía de Rusia es esencial para entender hacia dónde se dirige este conflicto y la economía mundial.
La economía de guerra de Rusia puede sostenerse en el largo plazo, pero le ha dado al país más tiempo. Occidente está a punto de subir la apuesta, después de que Rusia mostrara una resiliencia imprevista.
La forma exacta de esta escalada monetaria tendrá consecuencias más allá de Rusia y Ucrania.
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