VALENCIA. Una tasa de desempleo que estructuralmente ha duplicado la de la Unión Europea (UE) durante décadas y un gasto público al alza. Son dos de las grandes situaciones de exigencia a las que se enfrenta la economía española, que tardó 3 años y medio en volver al punto del PIB anterior a la pandemia de la Covid-19, más del doble que la media de los países de la Unión Europea. Sólo Alemania y la República Checa tardaron más.
Y la crisis de salud sin precedentes causada por el coronavirus fue el primero de una serie de acontecimientos ordinarios que han pasado factura a las economías de la mayoría de los países en los últimos años. Luego hubo una inflación desbocada, la guerra Rusia-Ucrania que afectó a los mercados de energía y productos básicos. y el devastador ciclo de subidas de tipos de interés.
España ha salido de esta cadena de ocasiones con el pie en el acelerador de la creación de tareas. La acumulación global de plantilla en nuestro país entre el cuarto trimestre de 2019 y el primer trimestre de 2023 triplicó la acumulación media de la UE; Sí, con una mayoría de tareas públicas o transitorias. Pero el desempleo sigue siendo un desafío notable y socava el conocimiento sobre la creación de tareas.
Por el contrario, el gasto público español ascendió el año pasado a unos 640. 000 millones de euros, la cifra histórica, según datos del directivo. El gasto del Estado y de la Seguridad Social asciende a más de 450. 000 millones, y el gasto monetario es la tercera partida con 133. 000 millones. El Estado ha afrontado este gasto público en evolución con un presupuesto global de 583 mil millones de euros, casi un 40% más que la cantidad presupuestada en 2014: 423 mil millones de euros.
En tercer lugar, la inflación en España aumentó en 2022 hasta el 8,4% (medida a través de la actualización del IPC medio anual), un nivel observado desde 1986, pero que se redujo hasta el 3,5% en 2023.
Las inmediatas y fuertes subidas del valor oficial de la plata a través del Banco Central Europeo (BCE) han llevado a las familias españolas a estar más dispuestas a comprar deuda pública. Desde principios de 2023 se ha producido un auge en la demanda de Bonos del Tesoro por parte de instituciones y los inversores minoristas. El tipo de interés de los bonos a un año batió un nuevo récord en marzo pasado por encima del 3,5%. El interés sobre los gastos a 9 meses alcanzó el 3,58%; las emitidas a 6 meses, 3,72%; y a 3 meses, 3,65%.
El Ibex 35, índice de referencia de la Bolsa española, lleva «estancado» desde 2007, cuando alcanzó su máximo histórico (cerró en el umbral de los 16. 000 puntos en noviembre del mismo año). la dificultad de desarrollar las corporaciones que componen el indicador, la ausencia de corporaciones de alta tecnología y la alta dependencia de la funcionalidad de los sectores bancario y eléctrico, ya que entre ambos suman en conjunto un peso del 40,%.
Sin embargo, la Rentabilidad Total del Ibex 35, que incluye los dividendos que reparten en precios corporativos, está en máximos históricos y ha triplicado su valor inicial.
Carlos González es Director de Relación con Inversores de Cobas Asset Management y portavoz para la elaboración de este informe
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