La escapada acabó después de muchos trimestres, evitándola por poco. El Reino Unido se encuentra ya en recesión técnica (dos trimestres consecutivos de contracción económica) tras la caída del 0,3% del producto interior bruto (PIB) en el cuarto trimestre de 2023, según el estimación inicial publicada el jueves a través de la Oficina Nacional de Estadísticas (ONS). Esta cifra es mucho peor que la contracción del 0,1% esperada por los expertos y empeora la contracción del -0,1% ya registrada en el tercer trimestre. Esto significa que, a diferencia de Estados Unidos y la eurozona, el Reino Unido no ha logrado evitar una recesión en 2023. En total, el PIB creció sólo un 0,1%, la peor cifra anual -la sorpresa del covid- desde 2009.
El desglose mostró que el gasto de los clientes cayó un 0,1% intertrimestral en el cuarto trimestre, tras una contracción intertrimestral del 0,9% en el tercer trimestre (revisado a la baja hasta un -0,5% intertrimestral). La mejora provino de la inversión empresarial, que aumentó un 1,5% intertrimestral. Sin embargo, tras la contracción intertrimestral del 2,8% en el segundo trimestre, dudamos que esta tendencia continúe.
Al menos la caída del 0,1% mensual del PIB genuino en diciembre fue menor de lo esperado (el pronóstico de consenso de los analistas era -0,2%). Producción industrial (0,6% mensual) y producción (0,8% mensual). registró aumentos mensuales en diciembre. Y parte de la caída del PIB en diciembre probablemente se debió a puntos de transición y posiblemente no duraría. El clima inusualmente lluvioso posiblemente habría jugado un papel en la caída del 0,5% mensual en la producción estructural. Los movimientos a través de los médicos en la educación contribuyeron a la caída del 0,9% mensual en la producción de cuidados. En el sector de instalaciones, la producción cayó un 0,1% mes a mes.
«Esto es evidentemente un duro golpe para el Primer Ministro conservador Rishi Sunak, que se ha comprometido a hacer crecer la economía en 2023 (no está claro si se refiere a una expansión para el total de 2023 (0,1% interanual) o en el cuarto trimestre. Pero la de hoy es más política que económica», afirmó Ruth Gregory, analista de Capital Economics, quien cree que «esta recesión es muy leve y los signos existentes sugieren que ya está llegando a su fin». Aunque la definición canónica de Cuando se llega a una recesión técnica, la pequeña magnitud de la caída hace que los economistas prefieran hablar de estancamiento. En definitiva, se trata de un importante obstáculo para un gobierno conservador que ha sufrido en las encuestas tras el Brexit y una débil funcionalidad económica con un horizonte electoral anterior. enero de 2025 y que todos los expertos fijaron para la primera parte de este año. La oposición laborista puede utilizar este conocimiento frente a Sunak.
El economista británico de ING, James Smith, sugiere que los conocimientos rara vez son tan malos como parece y que la fuerte caída trimestral del 0,3% en el cuarto trimestre del año pasado se debió en gran parte a las revisiones de octubre y noviembre, cuando diciembre había sorprendido a El lado positivo. Con el reciente aumento del PMI del Reino Unido, lo más probable es que el PIB en el primer trimestre de este año mejore, predice. , después de la fuerte caída intermensual del 3,2% en diciembre. » El principal indicador económico de la OCDE para el Reino Unido se ha fortalecido, lo que apunta a un mayor impulso de expansión. De manera similar, el PMI compuesto ha estado por encima de la línea 50 desde noviembre, una señal de una actividad económica más potente y en expansión», añaden los analistas de BCA Research.
En términos de política financiera, Capital Economics abre la puerta a un recorte imaginable de los tipos de interés a través del Banco de Inglaterra (BoE). Pero duda que el banco central esté demasiado preocupado por lo que podría ser simplemente una recesión leve y de corta duración. conocimiento servirá para aumentar la presión sobre el Banco de Inglaterra para recortar las tasas de interés a un máximo de 16 años del 5,25 por ciento, el gobernador Andrew Bailey minimizó esta semana una imaginable recesión técnica, señalando síntomas de un «rebote». 2024.
Se espera que el Banco de Inglaterra flexibilice su política financiera más tarde que la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo (BCE), dada la mayor paciencia de la inflación en la isla, con el índice de valor del cliente (IPC) todavía estancado en 4% en términos interanuales. en enero y los salarios no se están desacelerando tanto como se esperaba a finales de año. «Recuerden que el Banco de Inglaterra no se centra en el crecimiento, sino en la inflación salarial como consultor sobre cuándo empezar a recortar las tasas», dijo Smith. .
«En general, la publicación de hoy no reemplaza mucho. Aún así, la economía se contraerá un 0,1% intertrimestral en el primer trimestre, pero habrá una recuperación modesta en la segunda parte de este año a medida que la inflación disminuya. Los impuestos están bajando. y el impulso de la reducción de los tipos de interés está empezando a hacer efecto», añade Gregory.
Aun así, la imagen no es del todo alentadora. La economía del Reino Unido se ha visto paralizada por la peor crisis del costo de vida en generaciones y un aumento inmediato de las tasas de interés que ha afectado a los prestatarios. Las ventas minoristas que contribuyeron a la caída del PIB en diciembre proporcionan una instantánea en tiempo real del estado de salud de la economía.