Las acciones de los bancos británicos parecen verse aún más afectadas que las de sus rivales de la eurozona, según el equipo de estudios de un importante banco estadounidense. El equipo cree que esto significa que tienen posibilidades de recuperarse, incluso con recortes de tipos imaginables, si los retornos son más sostenibles de lo esperado.
Inicialmente percibidos como positivos para los bancos del Reino Unido, las tasas de interés emergentes han estado correlacionadas negativamente con los costos de inventario durante gran parte del año pasado, según el banco de inversión.
«Esto se debe a una mayor carga de capital, una desaceleración de la producción económica (aunque se ha mostrado más resistente de lo que se esperaba en un principio) y un aumento de las betas de los depósitos». Pero ahora que lo más probable es que nos acerquemos a un pico para los tipos del Banco de Inglaterra, ¿cuál es el panorama?Buscan una pista en ciclos más allá.
«Las acciones están muy infravaloradas, más que las de la eurozona, por lo que si los rendimientos resultan ser más sostenibles de lo esperado, esto podría permitirles volver a sus consejos con el tiempo», escribieron.
Aunque las ganancias del consenso tienden a apegarse a las tasas base, la actual relación precio-beneficio de los bancos del Reino Unido está cerca de mínimos históricos, lo que sugiere que la amenaza de una contracción adicional podría ser limitada.
En cuanto a los nombres, tiene una puntuación de «compra» en Lloyds, HSBC, Natwest, Barclays y VMUK. Son imparciales en Standard Chartered.
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