Entornointeligente. com / Alemania acudió a las urnas y el resultado nunca ha sido tan inconcluso. Según los resultados iniciales, el SPD de Olaf Scholz ganó las elecciones con un 25,7%, justo por delante de los partidos CDU / CSU, que en conjunto suman un 24,1%. Mientras tanto, los Verdes, con un 14,8%, están en la 3ª posición por delante del liberal FDP (11,5%) y del derechista AfD (10,3%), mientras que el Partido de Izquierda está a punto de ingresar al Bundestag.
En términos matemáticos, solo hay 3 coaliciones en el mapa: la coalición semáforo del SPD, los Verdes y el FDP; la coalición jamaicana de la CDU, los Verdes y el FDP, y la renovación de la gran coalición existente, pero esta vez condujo a través del SPD. Sin embargo, en DWS, este último sería muy poco probable, por lo que el resultado se reduciría a una coalición de los Verdes, el FDP y uno de los partidos primarios; en este sentido, se descartan todas las combinaciones que puedan haber sido percibidas como una amenaza para los mercados: no habrá ni una coalición rojo-verde-rojo, que puede simplemente han causado perturbaciones en los mercados de valores, ni una coalición amarillo-negra, lo que puede haber ejercido presión sobre los bonos gubernamentales periféricos.
Además, los dos partidos extremistas máximos representados en el Parlamento alemán (AfD y La Izquierda) perdieron un número significativo de votos, por lo que el resultado de las elecciones no explica por qué mantener bonos del gobierno por razones de explicación de amenazas o desinvertir en acciones. Los eventos, ya sea la economía china, la política estadounidense o la política del banco central, son probablemente máximos para volver a ser catalizadores del mercado.
Sin embargo, a algunos inversores les preocupa que las largas negociaciones de coalición también puedan causar aversión a las amenazas. Será un escenario dañino. Con toda probabilidad, Angela Merkel seguirá vigente hasta que el nuevo gobierno asuma el cargo, por lo que los mercados no tendrán que separarse sin demora de Merkel, tomar en consideración los máximos confiables, y todo indica que el 4 dictamen imaginable Los partidos se están comportando razonablemente. De manera similar, los inversionistas extranjeros son lo máximo probablemente para olvidarse de los resultados finales de las elecciones en el corto plazo, aliviados de que no se forme una coalición excesiva.
No hay duda de que Alemania se enfrenta a muchas situaciones exigentes, aunque ya ha demostrado su capacidad de modernización, muchas voces se preguntan cuáles serán las próximas situaciones exigentes para el gobierno, en primer lugar, Alemania tendrá que lidiar con el cambio climático. . Con los efectos inteligentes de Los Verdes, la cobertura climática y la habilidad de mantenimiento estarán a la vanguardia de la agenda. Al mismo tiempo, es poco probable que PDF logre esos objetivos climáticos en tácticas que no están orientadas al mercado. Es de esperar que haya menos regulación directa y más énfasis en los mecanismos del mercado, como el comercio de derechos de emisión. Estamos convencidos de que los costos de las emisiones de carbono aumentarán en los próximos años.
El desafío del momento es el envejecimiento inmediato de la población alemana. Durante los próximos diez años, otros trece millones de personas dejarán la población en edad de trabajar a medida que se jubilen los boomers de Bath, y solo unos 8 millones ingresarán a la fuerza laboral. en un 10% durante los próximos 10 años, lo que plantea dos problemas: primero, Alemania desea desesperadamente más inmigración (tanto los Verdes como los Liberales están abiertos a la modernización de las leyes de inmigración) y, en este momento, existe un deseo urgente de reformar la fórmula de pensiones alemana La fórmula de reparto está alcanzando sus límites y las pensiones tendrán que ser más altas con una fórmula de inversión personal. Tanto los Verdes como los Liberales tienen conceptos bastante de moda para afrontar este problema.
En tercer lugar, si Alemania necesita mantener su nivel de vida más popular, incluso frente al envejecimiento, tendrá que aumentar su productividad. Una tarea aparente es invertir más en la educación y la digitalización.
Pero no nos engañemos: si los Verdes y los Liberales van a ser decisivos, y van a porcentajes de puntos de vista, se han alejado durante la cruzada de ciertos temas que probablemente ahora se pondrán sobre la mesa. Entre ellos; la relación que necesitarán mantener con Rusia y China a largo plazo o el papel de Alemania a largo plazo en la UE, la OTAN y la zona euro. Recordemos que, en este caso, los Verdes son los halcones y el SPD las palomas, mientras que los FDP y la CDU no están a favor de una mayor integración fiscal de la eurozona.
Pero la pregunta clave es: ¿quién pagará por la cobertura meteorológica y la sostenibilidad?Cualquiera que sea la respuesta, el aspecto positivo es que no hay opción para una economía y una sociedad más sostenibles, serán los Verdes quienes presionarán para resolver este desafío de forma temporal. Por lo tanto, es posible que veamos compromisos que sean positivos para el entorno y para la economía. Esto puede ser un catalizador vital para Alemania. Después de todo, todavía no ha pasado demasiado tiempo para seguir apegándose a la locomotora europea.
Martin Moryson es economista jefe para Europa de DWS
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