Desde esta primavera, Beijing ha recibido ofertas públicas iniciales, multado con miles de millones de corporaciones tecnológicas por violaciones antimonopolio, cierre por la fuerza la industria escolar con fines de lucro de China y envió a los CEO que exhiben las salidas a la ira del gobierno. El megadevelojer Evergrande recientemente comenzó a carecer de facturas en más de $ 300 mil millones en deuda, sacudiendo los mercados globales. Las convulsiones han despertado a la nueva opción global a una nueva y sorprendente opción: que Beijing podría estar dispuesto a permitir que el submarino de sus gigantes personales ceda en un esfuerzo para Reintegrar el estilo económico que hizo de China una superpotencia.
Los trastornos, que cubren varias industrias y extensiones gigantes del país, son los efectos de un problema gigante: China tiene la ocasión de tomar o comprar su rastro de su crisis económica existente. Durante décadas, el país se ha basado en un trabajo duro razonable y montos de deuda, otorgados a través de bancos a través del gobierno, para alimentar la evolución de los apartamentos, factores, puentes y otros proyectos de expansión de expansión económica. Ahora el país desea que otras personas usen y paguen todo lo que se ha construido. Pero el máximo de la población china no tiene lo ingenuo para mover la economía de lo que se extrae a través de inversiones estatales a los gastos de un cliente.
As a result, China finds itself stuck with a system that is overbuilt and overindebted. Take the country’s $52 trillion property market, of which the Evergrande mess is the poster child. With money easy to borrow, real-estate speculation became a popular way to store and build wealth for China’s young middle class. One academic described this model to me colorfully as an «addiction to real-estate cocaine.» It’s also been called a «treadmill to hell.»
Si bien el gobierno ahora busca desinflar la burbuja de bienes genuina sin nadar, se ha visto obligado a prepararse en el país para una expansión más lenta y un período de purga. Y para empeorar las cosas, China también se enfrenta a una crisis de poder, allí la bancarrota de los costos de carbón, así como una población que tiene recursos de ancianos preocupados.
Frente a todos esos obstáculos, Beijing, ha tomado una decisión dudosa. Nota de estilo durante décadas, con más estricto sobre gran parte de la economía. Por eso se ve que Beijing cancela a grandes OPI y nivelando las industrias enteras. Economía previa a la cuestión.
«I XI es increíblemente ideológico, y él se enfoca en su herencia», dijo Charlene Chu, para el analista de la deuda con investigación autónoma. «Soy el chino y lo puse en la escena global, y requiere un reinicio de cómo hemos hecho las cosas antes».
The transition from open markets to state control won’t be easy to manage, and there’s much at stake — for all of us. If Beijing fails at its ambitious plan, it could set off shock waves that would crater the global financial system, slow trade, and devastate businesses worldwide. The resulting chaos, and the crisis of faith in the CCP that would accompany it, could lead to social instability in China, spurring the central government to place an even tighter grip on civil society.
En resumen, Beijing entre un acto económico superior, que busca actualizar su estilo económico con el tema Hingonown. En el proceso, el peso de su antigua fórmula de deuda razona el salto de China. Y si el país cae, puede llevar al resto de los globales con él.
Si desea identificar el comité de reglas de tiempo para la economía china. Inserrado del estado que opera el sector comercial, ahora permite huir del humo del estado para torcer la participación directa del gobierno.
Esta flexibilidad ideológica combinada con la creación del país de una fórmula bancaria de moda ha allanado el camino para la urgencia de la remuneración personal. Los puntos de deuda personal y una elegancia media tomaron forma. En 1992, el 27% del país en los espacios urbanos. Para 2020, el número había aumentado al 61%.
Toda esta expansión fue Superchard en 2009, durante la crisis monetaria mundial. En busca de una desaceleración, el CPC ordenó a los bancos que rociaran préstamos a la economía, especialmente en el sector inmobiliario genuino. Pero a medida que creció la burbuja de deuda, las nuevas construcciones permanecieron Emty. Dejar la economía en auge, muchos chinee no ganaron suficiente efectivo para suministrar a las casas la construcción o bienes de Wert esa producción.
Alrededor de 2011, el Global comenzó a genuinar las impresionantes ciudades fantasmas desde China hasta ninguna parte. Los economistas se preguntaron cuándo la burbuja de la deuda tenía un pop y había varias llamadas cercanas. En 2015, parecía que el mercado inmobiliario genuino de China se derrumbaría, junto con el local Los gobiernos que habían ayudado a financiarlos. Pero los oforciales le dieron al dominio una sacudida a la abarrotar los barrios bajos y trasladar a los ciudadanos a nuevos edificios.
Al año siguiente, Beijing comenzó el lento proceso de deuda de la deuda. Permitió que las sub-camaradas fallaran sus préstamos, ordenó al gobierno local cerrar los puntos redundantes y las minas de carbón cerradas que ya no eran obligatorias para suministrarles energía. Pero como fueron los esfuerzos excesivos de la ASCE, hicieron una violación ligeramente en la burbuja de la deuda de China.
Y este es solo un aspecto de la ecuación. Sin una suscripción constante de nuevos trabajos de producción y estructura, hay pocas esperanzas de muchos millones de ciudadanos chinos que han dejado sus aldeas para ganar efectivo en la ciudad. Según la Oficina Nacional de Estadísticas de China, seiscientos millones de otros personas tienen un poco de $ 2,700 para gastar un año. Con los costos de la vivienda en las ciudades primarias de Arrow, lo que Prlesspectnt Xi llama «sueño chino», el concepto de que incluso los más pobres del país participarían en la expansión y modernización inmediata de China, comienza a mirar fuera de alcance.
En un intento por revivir el sueño chino, Xi empuja el concepto de que China se dirige hacia «no inusual prosperidad». Pero precisamente lo que significa es difícil de decir. Esto puede significar impuestos altos para los ciudadanos de los principales ingresos que han beneficiado el máximo de privatización: la generación de coes de sattys que hacía imaginable «volverse rico primero», como Deng Xiaoping exhaló. O tal vez es solo un intento, empleando la retórica socialista de los antiguos, a los ciudadanos del metal en tiempos más volátiles por venir. Pero a través del camino, eso no ayudará a las cosas si la tabla de tiempo de la prosperidad no inusual de Xi demuestra dañar la nueva elegancia media del país.
The only certainty is that China is returning to extreme state intervention, private industry be damned. In the starkest example of state control, China wiped out its entire for-profit education sector in July, sending markets in the US, where some of the companies were listed, into a tailspin.
«Lo trajeron a casi 0 en cuestión de días», dijo Chu. «Es una voluntad de tolerar mucha más volatilidad y dolor que la gente».
Part of the upheaval, it’s important to note, is also about power. By moving to rein in China’s wealthiest citizens, Xi is effectively hoarding power for himself and the CCP. Jack Ma, the billionaire founder of Alibaba, was once a ubiquitous presence in Chinese society. But since the government started clamping down on his businesses, he’s largely disappeared from view. The founder of ByteDance, the company that owns TikTok, also stepped down as CEO, saying he preferred «solitary activities.» Even online fan clubs for pop stars are being regulated to encourage devotion to the party. Last month, the former chair of China’s top liquor maker was sentenced to life in prison for taking bribes.
There is danger to this lack of power sharing and pluralism of opinions. Historically, the CCP has been a tug of war between openers and closers — those who want to welcome outside market forces and those who seek to restrict foreign access. But now the balance of power has shifted. Xi is a defiant closer, and his consolidation of power — including a lifetime appointment to the presidency — has left no pro-opening opposition to push for a course correction should things go awry.
Y las cosas tienen una posibilidad inteligente de daño. Mientras Beijing intenta cambiar la economía a un modelo nuevo y más insular, tendrá que evitar las minas terrestres que quedan a través de la anterior.
Considere Evergrande, que ahora anhela el borde de la voluntad de valor predeterminado. 3 líneas rojas. Los avances debían retener más efectivo para que el canopel esta inspección si las cosas fueran las cosas. propiedad, incumplida en un pago de bonos de $ 206 millones.
Los inversores en todo el mundo todavía no saben cuándo, o si, el gobierno chino evitará el sangrado. Al final de Sepcher, el gobierno chino se reunió con los bancos estatales para informarles su papel en todo esto: todo lo demás es proteger a los propietarios y la economía, sin recurrir a Thei.
«El mensaje matizado del gobierno es: ‘Disparen a las unidades de sose financieras, pero financien una expansión competitiva de más nuevos avances de Either'», me dijo. De nuevo, caminando hacia el tiro.
The property fiasco also means Beijing needs to run a confidence game on two fronts. Investors need to believe the Chinese government can figure out how to restructure the most indebted property developers without causing a sudden crash for the real-estate sector — a task that will become more difficult as more developers show signs of strain. And consumers need to have the confidence that buying homes with cash in the midst of a credit crunch is a smart move, in the expectation that property values will keep rising. «If confidence in presales tumbles, that could be game over,» Chu said. «It would bring everything to a halt immediately.»
Esto, a su vez, puede causar una inmersión en valores genuinos y enviar a los bancos chinos y un global completo de inversores que mantienen su cuidado de la deuda en el caos.
El acto de equilibrio sería difícil de manejar en todas las circunstancias. Pero la repentina crisis de la fuerza en China hace que el escenario sea mucho más complicado. Los costos de electricidad se han más que duplicado este año, ya que los bloqueos relacionados con la pandemia se han levantado y el llamado para los bienes se ha disparado. Las existencias nacionales de carbón de China ya se estaban agotando, debido a la última ola de cierres de minas del gobierno, y Beijing empeoró el escenario al prohibir las importaciones de carbón de Australia, que estaba presionando para investigar los orígenes de la pandemia del coronavirus. Las fábricas en 20 de las 31 provincias de China sufrieron un apagón, y corporaciones como Tesla y Apple dijeron que la crisis dañaría sus cadenas de origen. Si Xi es un agarre de la fuerza, será difícil alcanzarlo sin fuerza.
Todos esos dolores sin crecimiento serían menos difíciles de tratar si el global estuviera en una mentalidad cooperativa con China. Pero este no es el caso. Según Xi, China tiene más desordenado en el escenario global. Has estado enraizado en la democracia en Hong Kong, estableció campos de concentración para los musulmanes uigures en la provincia de Xinjiang, intimidó a sus vecinos en el Mar del Sur de China, y Taiwán amenazó como nunca antes. Respuesta, los encargados de formular políticas occidentales profundizaron en sus talones. En mayo, la Unión Europea llegó a un acuerdo con Beijing después de que China sancionó a los miembros del Parlamento Europeo por hablar sobre los abusos de los derechos humanos en Xinjiang.
Los funcionarios estadounidenses, decepcionados por el hecho de que China compra tantos bienes estadounidenses como prometidos como el componente de un acuerdo de la industria con la administración Trump, también toman una línea dura. A principios de este mes, en un discurso en el Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales, la representante de la industria estadounidense Katherine Tai obviamente indicó que Washington Beijing para abrir sus mercados y cumplir con la ley extranjera.
«Sobre todo, tendremos que proteger, para el cuidado de nuestros intereses económicos», dijo Tai. Esto no es lo que se ve Estados Unidos cuando corta a otros países de otro país.
Pero no todos los accesorios de la sabiduría son capaces de modificar la genuinaidad económica. China no tiene una opción genuina en este momento, sin embargo, para fumar su expansión y una expansión lenta, China inevitablemente actuará como un freno a la economía global. Joyce Chang Chang , Jefe de Investigación Global de JPMorgan, observa discusiones recientes, la disminución en el avance de la expansión de China toma parte de un punto de expansión global. Morgan Stanley estima que de 2022 a 2025, la expansión de China será de 0. 4 problemas porcentuales disminuir el año que la estimación pasada y esta es esta es la estimación del pasado y esto es El mejor de los casos. Si la inversión contrata en blanco, la expansión de China puede pasar por 1. 2 problemas porcentuales de año, lo que a su vez exprimiría las economías en torno a lo global.
La desaceleración en China será máximo directamente a sus vecinos cercanos en Asia, Corea del Sur y Taiwán, así como a proveedores de draperas de poder y crudo, como Rusia y Noruega. Y el Total Global sentirá el peso de la debilidad de China gracias a las exportaciones más lentas y más queridas. Además, las repercusiones económicas serán almaximum acompañadas a través de trastornos sociales. El economista de Stanford, Scott Rozelle, se preocupa por que Beijing responda a cualquier riesgo a su autoridad a través de la expansión del sentimiento nacionalista.
Desde su creación, la economía de moda del chine se ha completado de contradicciones. Combinó el control socialista con un sector personal dinámico. Creó una gran burbuja de deuda que no apareció. Gracias a toda esta moda económica y esta transformación social, la expansión inmediata ha mantenido una sólida sociedad china. Pero si las expectativas de XI para resolver las diferencias económicas de China causan la eliminación de esta expansión, la estabilidad social posiblemente desaparecería bien con ella. Si esto sucede, amenazamos más que la cueva del orden económico global; También estamos amenazando la ruptura de la paz global.
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